2021/8/6のマーケット環境

雇用

• 新規失業申請は横這いだが、継続受給者数は減少
• 発表失業率も改善し、雇用の改善が継続している印象となった。

長期金利

Treasury Yield 10 Years (^TNX)

 

• 失業率等の改善をうけて長期金利が反応している。

為替

USD/JPY (JPY=X)

• 方向感がわからないが、大きく動く気配はない。

今期業績

S&P500　企業決算

• 米国企業の84%が決算を終えて、そのうち86%が予想を超える業績だった。

業績予想

米国

• 過去35年間で、予想PERが30を超えるような上昇をした場合、その後に1～1.5年の株価が低迷した。
• 今回コロナ前の予想PERは高かったが、コロナ発生により、調整された。
• コロナ後は業績の伸びが大きく、予想PERはまだ21倍程度で過去２回とは程遠い。
• ただし、Trailing PERは大きいため、コロナ後の経済復活が織り込まれた数字であることは注意。予想通りに企業収益が推移すれば問題はない。

• 決算を終え、再びEPSが上昇の機運がある。
• PERはこれまでの水準と比べて大きな違いはない。（期間が短いので長くすること）

 各国インデックス

• 米国＞アジア
• アジアは日本＞香港
• NasdaqとS&P500はほとんどパフォーマンスに差がない。